一、业绩
富国天益在2019-2021年连续3年同类前50%。
2019年7月23日唐颐恒任职以来，任内收益38.3%，同类50%附近。
二、基金经理介绍
【职务】：基金经理
【学校&学历&专业】：东华大学工学硕士
【研究员经历】：2006年加入申万研究所，2009年加入太保资产，覆盖纺织服装、食品饮料、家电、零售、轻工等消费行业
2012年07月至2019年03月任平安养老保险投资经理、中级投资经理、权益投资室投资总监；2019年04月加入富国基金
【基金经理任职日期】：2019年7月
【管理规模】：52.71亿元
【代表基金】：富国天益，2019年7月23日开始管理，任职回报38.3%，同类50%附近
【投资标签】：质量型基金经理，偏好大市场、大份额的白马股，最看重公司壁垒，壁垒中又最看重成本低，行业均衡，个股集中，低换手
三、投资方法&持仓
唐颐恒的投资理念可以参考这篇文章：
《一文说清富国天益自唐颐恒接管以来的情况》
《富国基金唐颐恒：日拱一卒，相信时间的价值》
（1）投资方法
质量型基金经理，投资体系中，公司壁垒是放在第一位的，基金经理要实现超额收益的可持续，一定是不断投资了业绩增长可持续的公司，而这些公司背后大多有强大的壁垒。好生意的第一条就是壁垒极强，边际成本很低。
投资组合中长期会有一部分逆向投资的仓位，在行业景气底部买入好公司。
虽然偏爱好公司，但对估值也有一定要求。
投资风格：行业均衡、个股重仓、低换手。
投资组合就像一个马车，前面有10匹很强壮的马持续往前跑，马车跑的慢一些没关系，但一定要持续往前跑，有时间价值，投资最后就是回归到优秀企业的价值创造。
壁垒有3种：品牌壁垒、网络效应、成本优势。成本优势是最重要的，任何行业，单位成本最低就是核心竞争力。
喜欢买产业链中有定价权的公司，它们是最安全的。
不参与没有的机会，纯是判断价格，很难做的，偏好大市场和大份额的公司。
（2）集中OR分散？
在质量型基金经理中相对没那么集中，重仓医药、食品饮料、电力设备。
个股集中，十大重仓股仓位合计65%，ROE19.2%，平均市值5000多亿，重仓茅台、宁德时代、迈瑞医疗。
（3）是否择时
不择时，股票仓位接近95%，换手率平均70%。
（4）收益
唐颐恒任内，富国天益收益37.32%，年化8.3%。同期，偏股混合型基金指数收益50.39%，沪深300指数收益2.88%。
和张坤比，易方达蓝筹同期涨了53.65%，张坤胜。
（5）回撤
唐颐恒的回撤比沪深300大。和张坤比，差不多。
唐颐恒控制回撤有3个方法：行业均衡配置，单一行业很少买超过25%；有一部分逆向仓位；控制组合的估值。
四、自持&机构持有
富国天益，机构持有6.53%的份额，基金经理持有超过100万份。
风险提示：
股票和基金都有风险，投资需谨慎。本号主要是梳理一些知识点，以及自己投基之路上的感悟，看做个人笔记就好，公开主要是方便自己查询，也希望对他人产生那么一些帮助，不构成任何投资建议，所提的基金、股票也不作任何推荐。
另外，文章观点也只代表写文时的想法，可能对，也可能错，未来还可能改变，防失联，欢迎关注【养基者说】（）共同探讨~~
$富国天益价值混合A(OTCFUND|100020)$